（原标题：中信证券：管理软件或是AI Agent落地最佳场景之一 优先关注企业服务细分领域龙头）

　　智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年有望成为AI应用落地的元年，AI Agent应用场景有望迎来快速爆发。管理软件或是AI Agent落地的最佳场景之一，具备长期行业积累的传统行业龙头公司具备显著优势。短期产品价值逻辑验证和产业技术变革有望带来新催化，而从Q4开始AI应用收入有望在各公司业绩上有所显现，带动新一轮公司价值重估。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展，优先关注企业服务细分领域龙头的投资机会。

　　AI Agent：2025年成为AI应用落地元年，技术发展、供需转变支撑Agent加速落地

　　与聊天机器人等应用模式相比，智能体(Agent)具备面向复杂任务的自主规划、感知、决策、执行能力，实现从知识辅助到操作代替的价值提升。过去两年，模型指令依赖、记忆能力、物理交互、模型幻觉等限制Agent发展的技术因素，已经通过工程优化得到大幅改善，具备支撑AI Agent落地的技术条件。

　　同时，场景侧和产品侧的价值发现正加速推动Agent落地。场景侧，Agent实现对流程和人工的替代，伴随数据积累有望以明确ROI加速AI应用落地。产品侧，由于Agent底层需要场景调优的逻辑模型，在架构设计、模型调优、训练数据等维度形成差异，行业工具呈现多元化、差异化趋势，优质AI应用公司和产品料将获得更多认可。

　　1)场景丰富：人效提升和流程简化需求为Agent提供丰富场景。我国人均劳动时长进一步增长空间有限，当前经济环境下提升人效是增产核心。传统企业部分流程时长以月计，流程简化需求迫切。

　　2)数据闭环：模型能力和数据安全优势。参考Verita数据，59%的企业内部数据存入企业环境中，丰富数据提供模型训练调优基础，数据不出域降低企业数据安全方案难度。

　　3)业务闭环：复用模块接口降低部署成本、提升服务能力。管理软件各主要模块之间已有数据接口，管理软件内部的Agent可复用通路，应用部署速度更快、综合服务能力更强，降低用户应用上线)趋势共振：

　　1)数据优势：根据中信证券测算，只有具备大规模客户基础的公司才能掌握足够多的高质量数据，进而获得模型训练和持续调优的能力。

　　中信证券测算长期管理软件+AI市场空间3800亿元，参考智研咨询测算，2022年我国企业软件管理行业市场规模约为940.58亿元，数字化叠加智能化有望为行业打开4倍空间。落地节奏上，2025年有望成为AI应用场景落地的元年，未来一个季度以产品价值逻辑验证叠加产业技术催化为主，而从Q4开始AI应用收入有望在各公司业绩上有所显现；2026年伴随AI应用向高价值成熟场景收敛，其有望逐步放量为各公司打开高质量第二增长曲线。

　　从行业头部公司的产品发布来看，AI正加速落地财务、人力、营销、研发等领域，与ERP、HCM、CRM、PLM、WMS等软件深度融合。

　　总结来看，当前对AI的应用有两个方向：1)以对话式界面重塑前端人机交互，降低产品使用门槛;2)重塑企业生产经营模式，降低内部重复流程和人员重复操作，提升企业整体经营效率。其中后者更符合Agent替代人力和定义，是后续AI应用落地的核心方向。梳理各个领域典型的AI Agent产品或概念，相关领域在2025年有望率先完成产品的价值逻辑验证，成为引领产业发展的风向标。

　　AI核心技术发展不及预期风险，企业数据安全风险，信息安全风险，行业竞争加剧风险，地缘政治风险。

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